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机器人
国产替代逻辑强：：：：：：：：：：？？？？？？？？？？？？
我国工业机器人产业发展中长期推动力仍然是我国制造业产业升级、自动化、智能化、网络化三化。目前看，我国制造业三化仍处于初级阶段，我国工业机器人中长期看仍具有较大的增长空间。
可以看到，工业机器人是中国机器人产业当前大的细分市场。国家统计局数据显示，2021年国内工业机器人产量36.6万套，同比增长44.9%。今年受疫情影响，1-5月工业机器人产量为16.6万套，同比下降9.4%。
从竞争格局来看，疫情对于国产厂商喜忧参半。东吴证券分析师周尔双指出，一方面，外资企业受疫情影响，交货周期大幅延长，有望加速国产进口替代；另一方面，疫情造成长三角工业生产停滞，冲击供应链物流，对二季度工业机器人的产销均有较大影响。而往年二季度通常为销售旺季，我们认为在下游刚需的驱动下，2022年工业机器人行业的旺季有望后置，待疫情平复后行业将出现恢复性增长。中长期来看，随着国产机器人的性价比逐渐提升，疫情加速“机器换人”，多元化需求将推动国产工业机器人销量快速增长。
中原证券分析师刘智指出，工业机器人是制造业升级的核心抓手，产业链增长可持续、国产替代力度和逻辑较强。今年稳增长预期下制造业投资仍有望保持较强韧性，工业机器人行业需求仍有望保持景气，相关标的经历了较长时间的调整，估值已经逐步匹配行业增速。重点关注国产工业机器人全产业链主机厂埃斯顿、汇川技术和核心零部件上市公司绿的谐波。