现金为王艺术品行业新标杆方向

现金流量出处是现代理财学，是指投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。

现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括：
(1)现金流出：现金流出是投资项目的全部资金支出。
它包括以下几项：
①固定资产投资。②流动资产投资。③营运成本。
(2)现金流入：现金流入是投资项目所发生的全部资金收入。它包括以下几项：
①营业收入。经营过程中出售产品的销售收入。
②残值收入或变价收入。固定资产使用期满时的残值，或因故未到使用期满时，出售固定资产所形成的现金收入。
③收回的流动资产。投资项目寿命期满时所收回的原流动资产投资额。此外，实施某项决策后的成本降低额也作为现金流入。 

现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指投资项目在一定期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资方案活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即项目一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
例如：出手藏品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成项目的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成项目的现金流出。
衡量项目状况是否良好，是否有足够的现金回报，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。

项目经济中的现金流量是拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入、流出以及流入和流出的差额（又称净现金流量）。现金流量一般以计周期（年、季、月等）为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表来表示。

现金流量按其来源性质不同分为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。现金流量即是指项目在一定会计期间以收付实现制为基础，通过一定经济活动（诸如经营活动、投资活动、筹资活动和非经营性项目）而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。

在现项目发展过程中，决定项目兴衰存亡的是现金流，能反映项目本质的是现金流，在众多价值评价指标中基于现金流的评价是具性的。现金流量比传统的利润指标更能说明项目的盈利质量。首先，针对利用增加投资收益等非营业活动操纵利润的缺陷，现金流量只计算营业利润而将非经常性收益剔除在外。其次，会计利润是按照权责发生制确定的，可以通过虚假销售、提前确认销售、扩大赊销范围或者关联交易调节利润，而现金流量是根据收付实现制确定的，上述调节利润的方法无法取得现金因而不能增加现金流量。

可见，现金流量指标可以弥补利润指标在反映实施项目真实盈利能力上的缺陷。美国安然（Enron）公司破产以及新加坡上市的亚洲金光纸业（APP）沦为垃圾公司的一个重要原因就是现金流量恶化，只有那些能迅速转化为现金的收益才是货真价实的利润。对高收益低现金流的项目，特别要注意的是有些项目的收益可能是通过一次性的方式取得的，而且只是通过会计科目的调整实现的，并没有收到现金，这样的项目很可能存在未来收益急剧下滑的风险。

现金流量是指项目某一期间内的现金流入和流出的数量。例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、资金收入等，形成项目的现金流入；购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成项目的现金流出。衡量项目状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。

项目日常经营业务是影响现金流量的重要因素，但并不是所有的经营业务都影响现金流量。影响或不影响现金流量的因素主要包括：
（1）现金各项目之间的增减变动，不会影响现金流量净额的变动。例如，从银行提取现金、将现金存入银行、用现金购买两个月到期的债券等，均属于现金各项目之间内部资金转换，不会使现金流量增加或减少。
（2）非现金各项目之间的增减变动，也不会影响现金流量净额的变动。例如，用固定资产清偿债务、用原材料对外投资、用存货清偿债务、用固定资产对外投资等，均属于非现金各项目之间的增减变动，不涉及现金的收支，不会使现金流量增加或减少。
（3）现金各项目与非现金各项目之间的增减变动，会影响现金流量净额的变动。例如，用现金支付购买的原材料、用现金对外投资、收回长期债券等，均涉及现金各项目与非现金各项目之间的增减变动，这些变动会引起现金流入或现金支出。

现金流量决定项目的价值创造能力，只有拥有足够的现金才能从市场上获取各种回馈要素，为价值创造提供必要的前提，而衡量项目的价值创造能力正是进行价值投资的基础。研究发现现金流量决定项目的价值创造，反映项目的盈利质量，决定项目的市场价值，决定项目的生存能力与可行性。

现金流是推进项目进行的要素。只有持有足够的现金，才能从市场上取得行业资料和劳动力，为价值创造提供必要条件。市场经济中，项目一旦创立并开始执行，就必须拥有足够的现金支付劳动力工资及其他费用，“全部预付资本价值，即资本的一切由藏品构成的部分——劳动力、市场行情资料，都必须用货币购买。因此拥有充足的现金，是任何一个项目进展是否顺利的基本前提。

其次，只有通过市场收回现金才能实现价值的创造。项目进行的过程中创造的价值能否实现还要看手中的藏品能否满足社会的需要，是否得到社会的承认、才能终实现价值体现以达到收回现金。

现金流比利润更能说明项目的收益质量。在现实生活中经常会遇到“有利润却无资金支撑”的项目，就好比艺术品项目因此而出现了“钱也花了却没有得到任何有价值的回报”的情况。根据权责发生制确定的利润指标在反映项目的收益方面确实容易导致一定的“水份”，而现金流指标，恰恰弥补了权责发生制在这方面的不足，关注现金流指标，甩干利润指标的“水分”，剔除了项目可能发生资金无法回笼的因素，使投资者、债权人等更能充分地、全面地认识项目的财务状况。所以考察项目进展的过程中现金流的情况可以较好的评判项目的盈利质量，确定项目真实的价值创造。

加之新冠肺炎疫情蔓延的同时，全球金融市场遭遇“黑色星期一”，使得市场的动荡下挫风险加剧。在经济全球化的今天，这一形势同样对艺术品行业造成持续考验，且正以前所未有的力量倒逼原有经营模式与从业理念的深层次变革。现实中的案例以及上个世纪末令世人难忘的金融危机使人对“现金为王”的道理有了更深的感悟。